“Altın fonlarındaki net getiriler alternatiflerinin üzerinde kalırken aynı zamanda gram altındaki yüzde 85,8 yükselişin üzerinde kalarak iyi bir performans sergiledi.”

Altın, herhangi bir nakit akışı yaratmayan, bu nedenle daha çok değer saklama aracı olarak görülen bir varlıktır. Uzun vadede fiyatı genellikle küresel para arzı ve ABD enflasyonu ile paralel hareket eder. Ancak dönemsel olarak bu ilişkiden sapmalar görülebilir.

Tarihsel olarak bakıldığında, altın 1980’de reel bazda zirve yaptıktan sonra 2001’e kadar değer kaybetmiş, dot.com krizi sonrasında yeniden yükselişe geçmiştir. 2022’de ABD’nin Rusya’ya ait varlıkları dondurmasının ardından, özellikle BRICS ülkelerinin rezerv tercihini altına yönlendirmesiyle yapısal bir talep artışı yaşanmıştır.

2025 yılı ise altın için rekorların yılı oldu. Altın fiyatı ocak ayında tüm zamanların zirvesini aştı, Mart ayında 3 bin dolar seviyesini geçti. 22 Ağustos günü FED başkanı Powell’ın Jackson Hole’daki konuşmasında verdiği faiz indirimi sinyali, yatırımcıların FED’in enflasyonla mücadele kararlılığına olan güvenini azaltırken ve altını yeniden hızla yukarı taşımaya başladı. Ağustos sonundan Ekim ortasına kadar altın yüzde 30’a yakın prim yaparak 4 bin 356 dolara ulaştı. Bu hızlı tırmanışın ardından kar realizasyonlarıyla fiyat 3 bin 970 dolar seviyelerine kadar indi.

Kısa vadede altın fiyatlarının, FED politikaları, jeopolitik gelişmeler ve ABD–Çin ticaret gerilimi gibi faktörlere duyarlı şekilde haber akışıyla birlikte dalgalanmasını bekliyoruz. Ancak orta–uzun vadede, gelişmiş ülkelerde kamu borçlarının sürdürülebilirliği, ABD para politikasının bağımsızlığına ilişkin soru işaretleri ve küresel ekonomik kutuplaşma gibi dinamikler devam ettiği sürece, altının gücünü korumasını öngörüyoruz.

BES katılımcılarının birikimlerini altın ve kıymetli madenlere dayalı varlıklara yöneldikleri fonlarda artış olmasının en büyük nedeni bu fonların döviz ve enflasyondaki dalgalanma riskine karşı portföylerini koruma sağlamasıdır. Birçok BES katılımcısı, portföylerini dengede tutmak için altın fonlarını sabit getiri veya hisse senedi fonlarıyla birlikte kullanmaya başladı. Altın fonları kısa vadede dalgalı olabilir ama uzun vadede, enflasyona karşı koruma sağlayan bir değer aracına dönüşebilir.

Altına Dayalı Kira Sertifikaları, Borsa Yatırım Fonları, Fiziki Altın

BNP Paribas Cardif Emeklilik olarak altın fonlarımızda, altına dayalı kira sertifikaları, borsa yatırım fonları, fiziki altın gibi çeşitli enstrümanlara yatırım yapmaktayız. Burada altın tahvilleri ve kira sertifikaları gibi altın üzerine getiri imkânı sunan ya da dönem dönem relatif daha düşük primlerle alım fırsatları sunan borsa yatırım fonlarını tercih ederek spot altın getirisinin üzerinde getirileri yakalayarak fonların cazibesini arttırmayı hedefliyoruz.

BES altın fonları 24 Ekim 2025 haftası itibari ile ortalama net yüzde 88,9 getiri sağlarken, para piyasası fonları ortalama net yüzde 43,63, BIST100 endeksi yüzde 11,27 getiri sağladı. Altın fonlarındaki net getiriler alternatiflerinin üzerinde kalırken aynı zamanda gram altındaki yüzde 85,8 yükselişin üzerinde kalarak iyi bir performans sergiledi. Altın fonlarının emeklilik fonlarındaki ağırlığı sene başında yüzde 38 seviyesindeyken altın fiyatlarındaki yükselişle beraber yatırımcı ilgisi yüksek faize rağmen artmaya devam etti ve 841 milyar TL’ye ulaşarak, yüzde 45,5 seviyesine yükseldi. Bu açıdan bakılınca, bu yıl gibi alternatif getirilerin zayıf olduğu dönemlerde altın fonları BRS sistemi içinde iyi bir dengeleme unsuru olarak öne çıkmaktadır. Ancak ilerideki dönemde yatırımcıların yatırımlarını diğer varlık sınıflarına da çeşitlendirmeleri daha dengeli bir getiri elde edilmesi için önemli olacaktır.